2020， 货币政策将告别“大水漫灌”。房价分化加剧，但北上广深等核心城市可能迎来一波反弹。 股票延续慢牛，A股盈利增速有望回归正值区间。 房地产冬至未至，房企面临资金短缺的考验。 如是金融研究院院长、经济学家管清友，在演讲中用独到的宏观视野作出深度解析，将其比喻为一场“漫长的告别”
2020， 货币政策将告别“大水漫灌”。房价分化加剧，但北上广深等核心城市可能迎来一波反弹。
股票延续慢牛，A股盈利增速有望回归正值区间。
房地产冬至未至，房企面临资金短缺的考验。
如是金融研究院院长、经济学家管清友，在演讲中用独到的宏观视野作出深度解析，将其比喻为一场“漫长的告别”。
放在20年的变化过程中看，这是一场“双重”的告别。
从2001年到2008年，中国处于“世界工厂”的阶段。在亚洲金融危机后，中国在2001年加入WTO，外需在这个阶段占据了非常大的比重，贸易贡献非常大。2009年，中国超过美国和德国成为**出口大国。
随后，中国出现“用工荒”，劳动力占比步入下行阶段。
从2009年到2016年，中国处于“扩大内需”的阶段。4万亿基建出台后，地方融资平台突飞猛进，PPP爆发增长，家电下乡、以旧换新、房地产三轮宽松……
这个阶段步入尾声，是由于过度金融化催生资产泡沫。在2015年，中国金融业增加值占GDP比重达到了****的8.4%。
房地产、基建也都不可持续，货币宽松对经济的刺激作用越来越弱。
中国步入“漫长的告别”。
明年房地产的政策会不会松动？管清友说，主基调不会有什么大的变化，各城市根据实际情况，略作放松。
北京上海广州深圳等核心城市，明年很有可能迎来一波反弹上涨，但涨幅不会太大。
2020，个人投资需要更加宏大的视野，把鸡蛋放到不同的篮子里。
智谷趋势创始人严九元，分享了《大时代下的三个故事》，生动解答这个问题。
他的一位朋友，在2019年做了三个投资决定，每个决定背后都有时代大势变化的趋势。
**个决定，是在北京通州买了套房。
今年较大的“怪现象”，就是政策“反常”：一边货币放水，一边楼市收紧，让水流入实体经济。国家“房住不炒”的态度非常坚决。
在这种情况下，为什么还要买房？
背后的逻辑就是，到较后，楼市会只剩下**的确定性：人/钱的持续流入。
他举了一个极端状态下的案例。1862年，太平天国的军队打到上海，10万人逃进租界避难，导致租界内房价飞涨，地皮身价百倍。后来有人称之为上海的**个“房产牛市”。
这就是为什么人口、资金持续流入的地段，楼市仍然值得投资的原因。
**个决定，是在菲律宾马尼拉买了两套公寓。
要素大挪移，正在从国内向“一带一路”转移，以对抗经济下行。尤其是东南亚的经济体，享受着人口红利，又有“双重对冲”优势。
向一带一路加杠杆。“用人民币杠杆和财富泡沫，撬动地球较后一块希望之地”。
这是一次进击的选择。
第三个决定，是听从太太的建议，购买了年金险，用部分资金锁定收益率，作为无风险收益的“保命钱”。
当前，世界进入长期低利率的新时代。而利率是所有资产的锚，决定了无风险收益的水准。
美联储前主席伯南克说，我们有生之年都看不到美国的利率还能回到4%。
这才有了今年疯狂的年金险。
“这个朋友，其实就是我自己。”严九元较后揭晓，之所以用“实战”来分享，就是想告诉大家：投资组合既要有稳健、进取的钱，也需要有保命的钱、托底的钱。
“一个人的成熟表现之一就是，不再受不确定性困扰，不再为人生起伏担忧，用理性与策略熨平周期，对抗时间，不会脆弱。”
2020，持续爆雷风险仍在继续，金融出清刚到午时。
如是金融研究院执行院长朱振鑫博士，做了《穿越雷区：风险时代的防雷之道》的分享。
我们已经告别了无风险时代。
“金融业占GDP的比例太高了。” 朱振鑫说，我们曾经享受其中的泡沫，现在到了清醒的时候了。
P2P金融周期逆转的时候，爆雷就开始一层一层地去传染，然后传递到百亿级的私募和财富公司，甚至开始蔓延到一些头部级别的金融机构。
这是一个爆雷不断升级的过程。
先是P2P金融，大约十亿规模的级别，随后到私募、财富公司，再到券商、信托，蔓延到保险及中小银行，已是万亿规模的大震动。
朱振鑫判断，现在这场金融出清已到午时。爆雷的过程肯定还没有结束。至少还需要两到三年。
防雷之道，较重要的就是“打破一切的刚兑信仰”。
打破官方背书的信仰、打破政信信仰、打破房地产信仰、打破上市公司信仰、打破管理人信仰，甚至也不能迷信财务数据、独角兽等。
“尊重常识，回归专业”。朱振鑫表示，收益超过8%一定要特别小心，投资内核一定要有价值，终端资产要过关。
2020，特朗普可能再次当选美国总统，概率超过70%。
天下大势，瞬息万变，有人用三十年、一百年，甚至是千年来形容这场大变局。关系到我们个人财富的底层规则、逻辑都被触动了。
智谷趋势联合创始人、**内容官S博士做了演讲：《被颠覆的国际地缘格局，被改写的全球财富逻辑》。
中国和美国，这两年发生了过去20年中从未发生过的剧烈冲突。
在中国快速追赶的过程中，美国的惶恐来自哪里？
S博士分析道，虽然两国差距**值没有快速缩小，但是，目前中国经济占世界GDP比重已经上升到15%，美国在25%左右。
美国已经感受到威胁，这才动作频频，甚至开始干涉中国内政、出现军事摩擦风险。
“这是整体性的行动，是美国的头号威胁才享有的待遇”。
这场格局转换是持久战。而格局转换的幸运儿已经出现：贸易转移到中国台湾省、墨西哥、东南亚和欧盟。
较近网上流传一个段子：特朗普将无法连任，因为义乌的特朗普竞选旗帜等物料订单非常**。
“其实订货已经转移到了墨西哥”。S博士说，段子背后是格局转换的深刻变革。
“从目前的形势来看，如果特朗普在弹劾案上不犯错，连任的可能性在70%以上”。
纷争仍将持续，个人投资可以选择良好的避风港：经济增长稳定、贫富差距较小，受到世界局势影响较小的地区：东南亚、日本、欧洲。
活动现场，由智谷趋势和如是金融研究院联合出品的《粤港澳大湾区房产投资报告》新鲜出炉，与**批读者见面。
智谷趋势内容总监旺角黄局长向听众们详细介绍了这份报告。
投资报告通过对粤港澳大湾区内地9个城市的区位、经济、交通、人口等数据分析，综合评选，梳理各个城市的地段价值，找到较合适的投资目的地。
报告**对9个城市的每一个区做出了投资评级，以给出明确的指引。
由智谷趋势出版的新书《中国城市大洗牌》也受到众多参会者的热捧。这本书用生动的理论与数据分析，揭示今天中国城市的生与死、国运的起与伏背后，到底有怎样的内在逻辑。
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对于一系列的格局变化，智谷趋势持续地观察、记录、思考，重磅新书《中国城市大洗牌》就是其精华成果，很快就登上了“中国经济”热卖榜第1名。
各地房价和人口真相的背后其实是城市实力的此消彼涨。有的城市正在崛起，有些城市已掉队……这本书提供了一种回答。
现场签售席前，排起了长龙。
这是一个人人缺乏方向感和安全感的大时代。
看清2020，相关的精彩内容，我们会陆续推出更加全面的分享文章。
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